上周“二师兄”生猪期货喜迎上市，大家翘首以待，价格却未能走出开门长红的喜人行情。反而跌跌不休，让投资者倍感疑惑。截止1月15日，三个期货合约一周内均出现6000-7000点的下跌，均跌幅达到20%。
1、未来几月生猪期货价格或仍将走低
1月8日，生猪期货价格刷新我国农产品活体期货品种“零突破”。但是上市一周，一直呈现连跌走势。截止1月15日，LH2109、LH2111、LH2201分别跌至24725元/吨、22650元/吨、22690元/吨。
但是，现货市场生猪价格则呈现上涨态势。据统计，2021年1月上旬，生猪肉价格已经涨至36.8元/公斤，较去年11月中旬已经上涨24.3%。同样猪肉价格也会受到国际大宗商品连带影响，因2019年非洲猪瘟在该国多地爆发，国内猪肉价格也在持续高位，仅是在2020年5月、10月短期内回落到30元/公斤下方。如下图所示：
原始数据：国家统计局
从行业来看，目前受到生猪产能尚未完全恢复和疫情影响下进口数量持续走低双重因素叠加，造成整体猪肉供给量出现明显降低，供需不平衡时，供应量小于市场需求量，促使猪肉价格走高。
不过近期伴随产能恢复，中长期市场生猪供应量将逐渐增加，按照以往惯例，春节期间农副产品价格都会有一定涨幅，这主要是受节日的影响。但是今年与往年不同，国内疫情犹存，部分地区疫情加重，春节返乡潮会在今年大大减弱，今年猪肉需求量势必负面受到影响，猪肉价格或提早进入淡季，呈现季节性下跌。
从生猪价格曲线图来看，呈现高位震荡走势，随着生猪产能持续恢复，2021年上半年猪肉价格大概率会在30元-40元/公斤区间波动。
结合生猪期货和现货做参照，早在生猪期货上市之初，业内人士预计到生猪期货价格会有连续下跌的行情。尽管大商所在推出挂牌价时考虑到了市场预期，但基础价格高于市场预期，生肉现货价格连带作用下，生猪期货价格仍会持续弱势。
下图是生猪现货未来八个月的价格走势分析简图：
从图上来看，生猪现货价格仍处在大震荡区间运行，未来或保持持续震荡态势。9月生猪现货价格将回落到30元/公斤附近。结合横轴时间周期来看，今年下半年9月份价格于收缩三角形形态盘整结束之后，会迎来新一轮推动浪上涨时机。
回看生猪期货，目前价格已经暴跌6000点左右，这会是下跌底部了吗？中原期货农产品分析师刘四奎的观点，“连续下跌后生猪期货已达到较低点。随着后期供需由偏紧向平衡甚至宽松的逐步转换，后续还有回落空间，预计1000-2000点的下跌空间还是有的，但继续大幅下跌的可能性不大。”
2、企业多观望，静待下半年
生猪期货品种的推出，给具有规模性的企业引荐了新的风险管理工具。我国生猪产业上市公司包括牧原股份、新希望、天邦股份、天康生物、海大集团、通威股份、大北农等。
生猪期货上市，并未引起太多热捧，大部分企业保持观望的态度。其中牧原股份和新希望两家公司在平台上互动表示“今后会在合适时机入场”。
另外，正邦科技和金字火腿公开表示目前正在积极组建期货团队，正在制定交易模型。
从各家大中型企业的态度来看，对于生猪期货普遍保持谨慎的态度对待。
一方面，生猪期货虽已经培育多年，但真正上市运作仍会有调整。
另一方面，这也是大企业自身制度和内部流程所制约。一般需要协调生产、销售等多部门合作，同时介入一些辅助决策，期货部门进入一定会对原有的制度流程做重新调整和梳理工作。因此，大部分龙头企业队伍虽已经比较完善，但基于对生猪期货操作，交易所与参与机构之间都仍需要磨合期。
关于整个生猪行业热度期的推测，中原期货农产品分析师刘四奎表示，“9月份交割之前。很多企业前期的知识体系建设、队伍建设、制度建设等流程完成后肯定要进行落地实践。如果市场行情合适的话，他们应该会在靠近交割月来找到交易机会。彼时参与度可能会更高一些。此外刘四奎提醒广大散户投资者，生猪期货仍是一个新的交易品种，并有门槛存要求，应谨慎对待。未来生猪期货会随着市场的培育，政策的引导，和制度的完善，还是会吸引更多机构、产业进入其中。”
>>> 结论
综合生猪期货价格走势、现货价格走势、和大型企业期货队伍组建进度来看，今年下半年9月份或迎来期货价格新涨点。在9月份之前，受国内国外疫情和季节性影响，且是品种新上市之际，生猪期货价格大概率仍会有一段时间是震荡回落行情。