市场预期，是我们做交易时怎么也绕不开的话题。各个品种的价格基本上都可以说是由预期和预期下的交易者行为推动的。这种预期和预期下的交易者行为同时代表了市场的情绪。所以价格、成交量等交易信息，揭示了市场目前的主流预期下的行为。
需要知道的是，价格，当然这里也包括价格结构，包括成交量，甚至包括多空持仓情况，比如CFTC的持仓情况，这些都属于交易信息，都揭示了市场主流预期下的行为。它一定是主流预期下的行为，就是这个行为是在预期下的，而这些交易数据反映了这种预期。
这就是各个品种的价格。价格到底是什么？从交易的层面去理解价格，它反映了市场的主流预期。
市场预期从哪里知晓或者说获取？新闻或者说资讯。新闻是什么？它是刺激市场和使市场的基本面逻辑达到临界值的催化剂。
新闻这些信息推动了市场目前的主流预期，但新闻不见得一定是正确的，新闻只是广而告知某种事件、政策、数据的情况。新闻最大的特点是广而告之，比如说电视得广播，或者互联网的广播、视频的广播，它能够从一个点，在一个时间传播到全世界，或者说一个国家的各个地方，所以它能够形成一种信息导致的行为和预期上的共振，它能够推动市场的共振。
因此通过新闻，去理解各个品种上的主流预期是什么，这是作为一个交易者必须要做的事情。
新闻并不见得可以反应某个品种基本面的真实情况，但新闻可以刺激市场的预期和情绪。
因此说价格可以体现市场的预期和情绪。所以新闻也好，价格也好，它不见得真正反映了市场的基本面原理的变量，包括真实的情况。
市场受情绪和预期的影响，无论是向上还是下，总是会超出基本面的情况，这就是市场的运动原理。它总是会对未来，或者对之前的基本面的情况，产生一个更深层次的外推的预期。
比如说之前非常好，它就会预期未来会更好，但是这种更好往往是脱离实际情况的；如果前期可能有一点差，它就会认为后边会更差，这种更差的预期往往也是脱离实际情况的。
这就是价格和新闻，并不见得客观的反映了实际情况，但是它代表了市场的预期。
不要觉得价格永远是正确的，我们可以说价格永远真实存在，但是不能说价格是正确的。如果价格是正确的，怎么能够出现一种情况，就是今天没有更多的基本面或者其他的变化，但还是有交易？
所以我才说价格永远真实存在，但不能说价格都是对的。因为每一个人交易的是自己的预期，或者说每一个人交易的是自己投资的观点。同样一个市场，每个人的观点是不一样的，所以才形成了市场的交易行为。
那作为交易员的我们应该怎么做呢？首先应该利用市场新闻刺激起的非影响品种基本面变量的情绪。举个例子，比如一个品种的基本面变量是向上的（利多），但是这会可能出现了一个所谓的利空或者说负面消息，这种负面消息会打压品种的价格，但是当我们经过定性分析，理解了所谓的负面消息其实根本不会影响到品种从现在到未来的基本面变量的变化的时候，我们就明白，它只是影响了价格，而价格在之后会被纠偏。
这时我们就可以利用价格和品种基本面真实情况的这种反向。说得通俗一点就是，去捡便宜的筹码。
其次，等待市场新闻激发的与品种变量同向的这种共识。这个怎么讲？还是举个例子，比如一个品种的基本面变量是持续向上的（利多），或者一家公司的营收不断增加，但是此时这件事情并不是大家关心的主流的情况，或者说整个宏观经济情况并不是特别好，但是这个品种的供求关系确实是不断的走高，而它的价格不见得会反映出来，为什么？因为宏观经济情况可能不是很好。当然一旦宏观经济反转了，或者对于指数的预期反转了，或者大家都知道这个品种被低估的时候，它的价格就会马上纠偏和反映客观上这个资产的基本面的供求关系。
当出现这种情况的时候，就达到了一个共识和共振的点，这个点会让整个投资、配置、交易的效率快速提升。
举个详细例子，该怎么去理解以上说的这些。比如10年期美债，我们可以看到，在美债整个的运作过程中，它受到了很多信息的影响，但我们不要把这个信息单纯理解为新闻，我们要去剖析这个新闻背后的事件的性质，或者说政府行为的性质。上文讲过，如果是持续性的，或者说它对于品种的基本面的变量能够产生本质性的、持续性的影响和反馈，它就可能使资产向一个新的方向变动或者达到临界值。
上图可以看到，美国开始爆发新冠疫情，包括资金开始进入美债避险、中美贸易协定，这些情况都影响着美债的价格。
就像前面我说的，资产不是由自身的价格影响的，而是由影响这些品种的基本面变量的这些事件，包括政府的行为和数据影响的。这些事情影响变量，变量再去影响基本面，基本面再去推动预期，预期才推动价格。